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工商時報【陳欣文╱台北報導】全球維持貨幣寬鬆環境，元大投信期貨信託部指出，美元與油、金價格原則上呈反向關係，投資者除了可從聯準會降息、市場情緒風險等指標，來觀察美元走勢外，也能觀察美中貿易戰、全球景氣復甦等後續發展，輕鬆掌握投資油金的致勝關鍵。元大S&P原油ETF研究團隊提醒，聯準會「鷹」派降息及英國脫歐協議難產，一度激勵美元指數短線走高，且在中美貿易戰持續性的影響下，拖累全球經濟成長趨緩，進而降低市場對原油需求成長預期，近期震盪機率高。油價後勢也可觀察聯準會下半年對降息的態度，若持續性降息，則反映經濟復甦可能不如預期樂觀，未來原油需求可能降低，不利油價長線發展。元大S&P黃金ETF研究團隊表示，目前全球維持寬鬆環境、實質利率走低，有利支撐金價，且各國央行大量買進黃金、歐美ETF實體黃金增持等，為黃金形成利多。具有避險性質的黃金，除了原則上與美元呈反向外，每當市場風險不確定增加時，避險情緒也會進而推升金價，降息原則上有利金價，美中貿易戰升溫成為貨幣大戰，對全球經濟的不利影響加深，種種不確定因素，激勵金價加速走高。歐洲央行（ECB）新任總裁傾向鴿派立場，市場預期其上任後，歐元區現有的負利率環境將更強化，在此情境下，歐元區資金購買黃金的意願將提升，在歐元區資金湧入下，可望對金價形成支撐，且市場認為聯準會可能預防性降息轉為降息循環，促使資金湧向金市，加深金價成長動能。包含高盛、花旗等投資銀行皆預測，金價擁有上漲空間。不過這種資金行情隨時可能轉向，投資人追高宜慎，建議買黑不買紅避免追高風險。